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纺织工业振兴规划

纺织业振兴规划 结构调整是主线

来源:国泰君安 | 发布日期:2009-02-05
    投资要点:

  国务院将规划命名为纺织工业调整振兴规划,结构调整的意味贯穿始末。

  规划内容可概括为“四个调整,一个支持”。

  四个调整包括市场结构调整、产品结构调整、产业结构调整和区域结构调整,一个支持即加大对行业的财税金融支持力度。

  出口退税率上调是规划中效果最直接,受益面最广的政策。上调至15%可增加行业09年利润250亿元,占行业利润总额的20%以上。我们认为09年出口退税率继续上调的可能性不大。

  专项资金并不是对所有企业“阳光普照”,而是向有研发能力或有知名品牌的优势企业倾斜。优势企业与一般企业的差距会进一步拉大。

  调整振兴规划的出台无疑会对行业未来发展产生积极的作用。但08年12月起至今,纺织板块累计上涨26.79%,跑赢大盘15.54个百分点,部分股价较低的个股涨幅甚至超过100%。已经基本反映了对于规划的预期。

  短期内不排除板块继续上涨,但结合行业的基本面情况,上升的空间已经不大。维持对行业的“中性”评级。

  对于具有研发能力的子行业龙头企业,以及具有较高品牌影响力的内销服装企业建议长期关注。推荐鲁泰A、伟星股份、雅戈尔、七匹狼、报喜鸟和美邦服饰。


 

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