规避汇率风险手段之一:原料进口

　　人民币升值有利进口,不利出口,因此从国外进口原料、产品销往国外市场的加工贸易模式更容易提升企业利润。

    人民币升值问题在今后一段时间内将成为中小出口企业的“心腹大患”,有没有短期制胜的方法,能让他们在人民币升值时赢得充足的调整时间呢?请看本期专题

    企业通过资金计划、管理授权、审批等方式,结合利率的变化,能够节省下部分费用,再用远期结售汇工具来锁定汇率,缓解资金困局。

    三维纺织: 退守加工贸易

    九恒星科技: 启动沉淀资金

    “现在,我们公司又改回做加工贸易了。”2010年7月14日,三维数码纺织公司董事长曾祥告诉记者,“因为人民币升值和国内原材料涨价,目前公司尽量避免用国内的原材料。”

    曾祥是最早一批到东莞经营纺织业的香港人,在纺织行业40年,由于在纺织技术领域的权威性及江湖地位,他被业内人尊称为“曾爷”。

    近几年,经济大起大落,曾爷不得不频繁地调整公司策略。

    国内的纺织品出口企业主要有两种类型:一是一般出口企业,目前基本不赚钱,就靠出口退税赚取一点利润;二是加工贸易企业,即原料进口,成品出口,企业赚中间的加工费。

    曾爷介绍,最近三年里,他的纺织公司就在这两类出口企业中“变身”了三次。

    最初,公司采用“三来一补”的加工贸易方式。但2008年金融危机爆发后,国内的棉花、棉纱等原料价格大幅下跌,并且纺织服装出口退税率从11%调高到16%。“2008~2009年,公司改为从国内采购原料,拿出口退税。”曾爷说,尽管处于金融危机深谷期,但“当时企业利润有4%~5%”。

    不料,时过境迁。2010年国内的棉价让纺织企业既吃惊又困惑。2009年10月份时,棉花的市场价还是12500元/吨,2010年7月上旬棉价一度涨到19500元/吨,涨幅超过50%!创下近十年来的新高。

    考虑到国内原料价格高涨,出口退税已远远无法弥补纺织企业的损失,再加上人民币升值有利进口,不利出口,曾爷不得不让公司改从国外进口原料,于是公司再次退回加工贸易模式。转型为加工贸易企业后,曾爷的纺织公司减轻了人民币升值带来的压力。

    然而,出口企业生产成本仍在不断上升。“2009年以来,人工、原料等总成本增加了30%。公司没办法把上升的成本全部转嫁给客户,自己要消化一部分,现在企业的利润不超过4%。”曾爷介绍,“公司出口的产品用美元结算,但我们要换成人民币来发工资,人民币升值仍然间接增加了成本。”

    无疑,在人民币升值时,国外原材料市场相对便宜,从国外进口原材料,开展加工贸易,对企业更有利。然而,加工贸易方式也并非适合所有的出口企业。广州奥美施皂业有限公司总经理莫锦涛告诉记者,“我们公司在1998年前也是‘三来一补’企业,后来改从国内采购原料。企业变来变去也很麻烦,因为我们公司需要采购的原料较多,进口原料要处理各种关税问题也有诸多不便。”

    曾爷也明白,转型成加工贸易企业并不能解决企业的根本问题。他的战略是:三维数码纺织公司自主研发设计高附加值的面料和服装,接海外订单后,转而做贸易公司,找代工厂生产。目前高端的订单是由珠三角的代工厂来完成,未来,曾爷希望由成本更低廉的东南亚国家来完成代工,以降低成本,增加利润。他的远期目标是企业能最终走向内销,成功地打造自创的服装品牌。

    “企业利润有两个来源:一是增大销售额,二是减低费用。在经济不景气和汇率波动下,企业要在短期内增大出口额比较困难,但是出口企业通过资金管控来降低费用的空间还很大。”九恒星科技董事长解洪波接受记者采访时说。

    他举了中粮集团的例子。2002年之前,中粮集团资金是分散管理的,而这造成了一个问题:各成员单位各自设立银行账户,也各自申请银行贷款,集团的资金和账户很分散,且相互独立,存款、贷款、财务费用都很高,管理难度也很大。

　　规避汇率风险手段之三:本币结算

    用人民币结算可以规避升值风险,减少货币兑换成本,但困难是推广面有限,尤其是欧美客户普遍不接受这种结算方式。

    企业适当提价以弥补人民币升值造成的利润损失是合理的,但这种方法具有很大的局限性,只能在我国具有较大出口议价优势的产品上使用。

    在外贸形势不好,出口企业利润空间越来越小时,规避汇率风险就成了出口企业生死存亡的大问题。图为某展览会上外贸企业正在接待外商。茅硕/摄影

    飞马公司: 艰难的人民币结算

    万和集团: 新价格联动机制

    2008年金融危机爆发后,人民币升值停了下来。2010年6月19日,中国第二次汇改启动后,人民币汇率重拾升势。

    历史是否会重演?5年前,中国第一次启动汇改,3年间人民币持续升值20%;而2010年重启的第二次汇改,截至目前人民币也小幅升值0.7%。

    不过,从这一个月的表现看,人民币并未出现第一次汇改2005~2008年那样的单边升值的强劲走势。期间,人民币兑美元汇率中间价有升有降,最高6.7718,最低6.8275,形成双向波动走势。

    然而与枯燥的汇率数字相比,企业更关心的是汇率对利润的影响。近期,记者就人民币升值问题调查采访时发现,出口企业普遍认为人民币下半年持续升值是大概率事件,并认定会渐进式走高。坊间估计人民币升值幅度大约在3%~5%。

    无疑,人民币升值问题在今后一段时间内,都将成为出口企业的“心腹大患”。

    年初,在中国有关部委的带头下,相关行业商会对劳动密集型行业进行人民币汇率压力测试,结果显示,人民币在短期内若升值3%,中国家电、汽车、手机等生产企业利润将下降30%~50%;再看纺织行业,在其他生产要素成本和价格不变的情况下,人民币升值1个百分点,企业利润会减少1%,而纺织行业的平均利润率实际上也只有3%~5%。

    进入2010年,一片形势大好的外贸行情此刻正在逆转,出口企业由上半年的乐观转向下半年的悲观。中山东菱威力制冷电器公司总监卢晓红认为:“2010年上半年,公司一般能接到两个月的外销订单,但下半年只能接到一个月的外销订单,现在海外客户明显又不敢下订单了。”商务部也预计全年外贸将呈“前高后低”走势。

    在外贸形势不好,而出口企业利润空间越来越小时––中央财经大学银行业研究中心调研结果显示,约57%的中小型出口企业税后利润率集中在5%以内––规避汇率风险就成了出口企业生死存亡的大问题。

    中小型出口企业做好准备了吗?

    对于他们来说,转型升级、增强实力才是发展的硬道理。然而,有没有什么短期制胜的方法,能在人民币升值时,为中小型出口企业赢得调整的时间?请看本专题中先行企业的智慧应对之策。

    作为上海纺织业数一数二的外贸公司,飞马公司是2009年第一批试点跨境交易人民币结算的企业。飞马公司很欢迎用人民币结算,因为这样可以规避升值风险,减少中间汇兑环节,节省大量交易费用。一般情况下,兑换风险成本大概占贸易额的2%以上。此外,通过银行结汇,企业要给银行支付不菲的手续费,而如果用人民币直接进行结算,可以节省这块成本。

    不过,人民币结算也不是企业想采用就可以采用的,也要看客户的配合程序。飞马公司目前只有15%的外贸业务使用人民币结算,交易方大多为香港客户,大部分业务还是用美元结算。“目前扩大不了人民币结算的推广面,欧美客户不接受人民币结算。”茅霞华介绍。

 来自央行的数据也显示,跨境交易人民币结算试点一年,中国香港和新加坡是境外接受人民币结算的主要地区,在发生人民币实际收付的业务中,两地合计占比88%。

    不过,中国人民银行副行长胡晓炼7月19日曾透露,2010年初以来跨境贸易人民币结算额已经达到706亿元。以广东省人民币跨境贸易结算业务最多的中国银行广东分行为例,截至2010年6月底,已办理跨境贸易人民币结算业务超过70亿元,其产品涵盖汇款、托收、信用证、融资和NRA账户等多个品种。

    人民币开始用于国际贸易结算,对于人民币的发展来说意义深远,这意味着人民币区域化乃至国际化的征程由此启动。虽是知易行难,到底也是零的突破。

    中央大力推广人民币结算,在2009年上海、广东率先开展跨境贸易人民币结算试点的基础上,2010年6月22日,跨境贸易人民币结算试点境内地区扩至20个省(自治区、直辖市)。

    不过,记者在采访中却发现,一些出口企业对此兴趣并不高。这项业务的开展有一个约束条件––双方都要有人民币。但是外方从中国市场进口,人民币在海外又没有离岸市场,海外客户手上如果没有足够多的人民币,做不了这项业务。

    “推动有困难。”广东省食品进出口集团公司副总经理杜绪告诉记者:“我们曾跟客户谈人民币结算,但客户不积极,国外还不太认可人民币结算,我们想推动也没用。”

    提价,要冒着客户流失的风险,并不是件容易的事儿。