今年以来，中国经济面对着一系列的内忧外患：一是自然灾害不断，先后出现了年初的南方地区冰雪灾害、5月12日的四川汶川大地震灾害、6月中下旬的南方局部地区洪涝灾害等，给人民群众的生命财产安全和企业的生产经营造成严重影响；二是股市的暴跌、房市的持续疲弱，使市场信心严重受挫；三是国际石油、粮食、铁矿石等产品价格持续上涨，推动了国内物价继续攀升；四是美国次贷危机影响加深、美元持续贬值、越南爆发经济金融危机、国际热钱大量流入，对国内经济金融稳定形成较大的压力；五是美、日、欧和世界经济的减缓趋势更加明显，人民币持续升值，生产成本持续上升，给出口企业带来较大的困难。这些因素，有些虽在预料之中，但演变的程度更严重，有些则是预料之外的，给中国经济的发展增添了许多新的困难。如何看待当前的经济形势？下阶段中国经济的走向如何？宏观政策又需作何调整？日益引人关注。

　　经济基本面不变，通胀向中度发展

　　总的看，今年以来的经济形势还是基本正常的，对中国经济过分悲观的看法不可取。增长速度出现一定程度的回落既是预料之中，也是难免的，但平稳较快增长的基本面不会改变，全年经济增长速度仍有可能达到10%左右；通货膨胀压力不减，通胀水平由低度向中度发展的趋势基本成局，全年居民消费价格涨幅4.8%的预期调控目标难以实现，很可能在6.5-7%之间。但影响物价上涨的国内需求因素逐步减弱，更多地是成本因素和国际输入因素的影响，因而决定了本轮通胀的平缓性、持久性，出现持续超过10%的高度通胀的可能性还不大。

　　宏观调控要注意防止两种倾向：一是，防经济过热政策力度把握过严，忽视经济周期性调整规律，一味紧缩社会需求，出现政策性减速效应过于激烈，与周期性减速效应叠加，最终伤及经济发展的基本面，以至经济增长形成较大的回落惯性，造成宏观经济过快地触及谷底；二是，防通货膨胀政策方向把握失当，忽视本轮通胀的成本性、国际性因素，一味紧缩国内银根，出现国内企业为世界性通胀吃药，生产经营环境更紧，成本上升的压力更大，最终伤及微观经济的正常发展，以至国内供给出现过大的波动，加剧国内市场供求矛盾，加大物价上涨压力。

　　防止经济出现较大减速惯性

　　展望全年发展趋势，经济仍可以保持较快的发展，出现形势逆转的可能性还不大，拉动今年经济增长10%左右的需求力量依然存在。但对不利因素要保持高度警惕：国际经济环境存在较大变数、国内自然灾害不断、涨价压力不小、经济增长有所放缓，特别是转变经济发展方式需要付出一定代价，实现稳定增长的结构性、体制性矛盾仍比较突出。

　　就国际经济环境来说，一些问题虽在预料之中，但程度更严重，情况更复杂，未来还存在不少变数。犹如存定时炸弹，随时都有可能给世界经济和中国经济带来爆炸性冲击，需要引起重视：

　　一是，次贷危机影响比预期要严重。受次贷危机影响，美国经济增长已明显减缓，欧、日经济也深受其害，发达国家经济增长整体减缓已基本成局，其对全球经济的负面影响将逐步显现。尤其对那些依赖美国经济程度较高的国家，出口形势有可能变得更为严峻。有人已做出预测，如果美国经济减缓1个百分点，世界经济可能减缓0.5个百分点左右，中国经济可能受此拖累放缓0.2~0.3个百分点。也许这种预测有点过头，但至少提醒我们，如果美国等发达国家的经济出现萧条局面，对中国的出口影响肯定是不小的。因为现在中国对美国出口已占总出口的1/5以上。今年前五个月，由于美国进口的减弱，至少影响中国出口增幅回落5个百分点。

　　二是，国际性通胀现象更加明显。石油价格持续上涨，不断冲击全球经济的神经。每桶100美元的心理关口，早在年初就已突破，目前已攀升到每桶140美元以上高位，同比涨幅超过一倍，对石油进口国形成了巨大的经济压力。与此同时，粮食、铁矿石、铜等其他资源性、基础性产品价格持续上涨，形成了较强的全球性通货膨胀的预期和压力，有可能引发全球物价的全面持续上涨。中国现在一半以上的石油需求要靠国际市场来满足，受涨价因素影响，每年要多支出数百亿美元。因而，中国经济已经越来越受到国际石油价格波动的影响。特别是未来国际石油价格走向存在变数，其潜在影响不可小视。

　　三是，美元汇率持续弱势。受美国经济疲弱和结构性失衡的影响，加上国际市场流通的美元过多，美元汇率跌势不减，对欧元、日元等主要货币的比价持续软弱，不仅使国际外汇资产出现大幅度缩水，也加剧了国际性通胀。弱势美元趋势若不能得到遏制，将严重扰乱国际金融市场，进而破坏全球经济的稳定增长。

　　四是，一些新兴经济体经济出现异动。今年以来，越南出现了股市暴跌、房市崩盘、物价大涨、汇率大贬等经济和金融问题。韩国经济的贸易逆差急剧增多、币值不稳、物价上涨等。印度经济也出现了一些异常现象，增势减弱、物价上涨。俄罗斯经济降温，物价大幅上涨。这些国家经济的变化目前虽不会对中国经济造成大的负面影响，但可能影响国际投资者的心理预期，加剧国际资本的不正常流动，给东南亚和其他一些地区国家的经济和金融造成冲击。

　　就国内经济来说，整体经济已出现减速运行态势。一季度GDP增长10.6%，二季度增速回落到10.1%左右。除了自然灾害不断外，股市、房市持续低迷，物价持续上涨，紧缩银根政策造成了相当多的中小企业面临生产经营的困难，资金链条绷得较紧，生产、投资、消费、出口等环节的增速都有所减缓。目前中国经济正处于一个十字路口，促进和制约因素并存，上行和下行力量同在，但下行的风险正在快速增加，未来的发展态势存有一定变数。

　　需要指出的是，转变发展方式正成为新时期发展的新要求，它对中国经济的长远发展是利好的，有利于摆脱资源、环境对经济发展的硬约束。但就短期来说，转变发展方式不是免费的午餐，必然要求付出一定的代价。这种代价，就是高投入、高消耗的粗放型增长受到限制，一些涉及资源、环境更多的发展领域设置的市场门槛更高，由此带来发展成本上升，短期内将影响一些领域的生产、投资，影响一些经济增长速度。因而，对可能伴生的阶段性失业加剧、消费和投资需求减弱、CPI上升、社会心态不稳等问题，也应当有足够的心理准备和物质准备，及早做好应对工作，把经济转型的代价控制在最低的限度。

　　2008年的中国经济走向将主要取决于对宏观调控政策的把握上。如果调控力度、时机把握得当，各项政策相对配套，不出现伤害微观领域基本活力的局面，我们就可以避免宏观大的波动。如果有关调控政策持续收紧，就有可能引发本轮经济周期出现过早触底的危险。

　　现在的关键是，在财政政策上要在稳健基础上，适当加大积极支持发展的力度；在货币政策的运用上，要在从紧基础上，适当增加灵活性，防止收缩过紧；在外贸政策上要注意保持鼓励出口政策的稳定性、连续性，适当增加激励性。要注意避免出现政策性收缩效应与经济的周期性波动效应重叠，以至放大波动效应，形成过大的经济下滑惯性。这是需要政府竭力防止的。

　　出现高度通胀的可能性较小

　　今年以来，市场物价持续上涨，2月份居民消费价格涨幅一度曾攀升到8.7%，引来各方面的更多关注。此后涨幅虽有所波动，但基本处于7~8%的高位运行。1~6月份，居民消费价格总水平同比上涨7.9%，表明中国的通胀水平已经由低度向中度发展，全年实现4.8%的预期目标是很困难的，但连续出现10%以上高度通胀的可能性也不大，估计全年居民消费价格涨幅在6.5~7%之间。

　　本轮通胀的特点决定了通胀的变化将会是平缓的、阶段性的、可控的，不大可能是急剧性的变化，也不会是持久性的、不可控的。本轮通胀成因表现出需求拉动、成本推动和国际输入影响的特点，是多种因素综合作用的结果，与以往不完全相同。需求拉动可能是急剧性的变化，但成本推动很可能是逐步的、渐进的，不可能是急剧性的变化；国际输入的影响可能是突发性的，但不大可能是持久性的。按照目前国内的经济社会条件，物价上涨也是可控的，即可以控制在各方面可以承受的范围，能够避免出现超过10%的高度通胀。

　　从发展趋势看，推动涨价的因素正在发生新的变化。虽然潜在涨价压力还不小，但主要不是来自国内需求膨胀的因素，涨价的压力更多的是来自于成本因素和国际输入因素。而消除这些因素的影响，客观上还需要有个过程，不可能短期内迅速见效，估计中度通胀状态还将继续维持一段时间。

　　需要特别指出的是，在治理通胀的过程中，要注意防止两种倾向：一是，缺乏国际视野，还是局限于国内问题，关起门来就通胀论通胀，忽视本轮通胀的国际性，影响国内经济的较快发展，以至出现中国为世界通胀吃药，付出过大的代价；二是，缺乏综合措施，还是局限于单纯紧缩货币政策，仅把控制需求作为主要手段，忽视财政政策和外贸政策，影响社会需求的稳定增长，以至出现微观经济发展的环境持续恶化，加大社会的成本压力，加剧供求的失衡矛盾。

　　总之，防止物价上涨过快的政策立足点，要更多地放在改善供给、优化结构、完善机制上，更多地放在减轻企业和个人负担上，而不是放在单纯的紧缩货币需求上。这就要求政府要在坚持适度从紧的货币政策的同时，更多地运用财政补贴、减免税收等手段，切实帮助企业和个人消化成本和价格上涨的压力；更多地运用富裕的外汇储备加大进口力度，通过增加国际资源来控制国内价格上涨。也就是说，要把适度从紧的货币政策与较为积极的财政政策结合好，把国内调控与国际调节结合好，把总量调控与结构优化结合好，把需求调节与供给调节结合好，把行政调控与制度改革结合好。牢牢把握住一个基本的原则，这就是防止和治理通胀，不宜以过度加剧失业矛盾为前提，不宜以牺牲经济的平稳较快增长为代价，而是要在发展中治理通胀，在增加就业中把物价涨幅控制在各方面可以承受的范围。