中国经济不行了？未来的走势究竟如何？面对唱衰和质疑，关于中国经济的四个最新判断，也许会给你答案。

判断一：中国经济整体平稳的基本面没有变

      两个数据近期经常被“唱衰派”拿来说事。一是8月份PMI（制造业采购经理指数）为49.7%，降至临界点下方；二是7月工业增加值在连续三个月小幅增长后再度出现回落。这些数据应该如何看？

      摩根士丹利分析称，中国8月PMI回落主要受阅兵、灾害性天气等临时性因素拖累，属于季节性和一次性因素。同时国际金融和大宗商品异常波动，经济运行被动输入了新的不稳定因素。因此，单一数据没有说明力，中国经济整体平稳的基本面没有变。

      “当前中国经济状况仍在预期之内。”中国财政部部长楼继伟近期也再次回应了外界的猜疑。楼继伟说，中国经济增速预计将保持在7%左右，并且这一状态可能持续4到5年的时间。“即使增速放缓，中国经济对全球经济增长的贡献率仍达到30%左右。”

判断二：中国宏观经济政策不会有大调整

      经济数据不好看，政府会不会出短期救急措施？楼继伟给了明确回应，中国政府不会特别在意季度性的短期经济波动，将保持宏观经济政策的“定力”。

      定力何来？楼继伟进一步表示，宏观经济政策将继续着眼于综合性目标，特别是保持就业增长和物价稳定，不会因为单个经济指标的变化而做大的政策调整。据公开报道显示，2015年上半年GDP增速、失业率和CPI同比涨幅三个主要数据都运行在合理区间，这给予了宏观经济政策稳定连续的底气。

      保持定力意味着敢于容忍和承受短期降速的阵痛，以调结构谋求更好发展。正如楼继伟所言，“中国经济最大潜力在于改革。”

判断三：股市调整大致到位 金融市场风险可控

      中国股市6月以来发生巨震。当前股市处于什么阶段？股市波动对实体经济有没有显著影响？中国人民银行行长周小川给出了最新答案：六月中旬以来，中国股市发生了三轮调整，但调整对实体经济未产生显著影响。股市调整以来，杠杆率已明显下降。目前，人民币兑美元汇率已经趋于稳定，股市调整已大致到位，金融市场可望更为稳定。

      这与证监会释放的信息方向一致。9月6日，证监会深夜再度发声，释放多重维稳信号：场外配资得到清理整顿，助涨助跌的规制性因素得到有效抑制；正在部署查处第七批案件，重点查处涉嫌操纵市场的重大案件；股市剧烈异常波动时，政府不会坐视不管。

      有关部门出台的一系列措施和相继表态，都在强调一个基本事实：中国金融市场的风险可控。

判断四：中小企业将获更多政策红利

      中小企业发展不缺思路缺资本，近期的两次国务院常务会议都聚焦中小企业。

      一方面，国家用投资给中小企业发红利。在9月1日的国务院常务会议上，决定建立总规模为600亿元的国家中小企业发展基金。基金重点支持种子期、初创期成长型中小企业发展。害怕基金落不到企业手里？总理打了预防针：“要把国家中小企业发展基金办成一个市场化运行的基金，切忌成为管理部门的‘钱袋子’！”同时，总理明确指出设立基金就是要缓解中小企业融资难、融资贵的顽疾。这份大礼包，让众多中小企业喜出望外。

      与之配套，用减税为其卸包袱。在8月19日的国务院常务会议上，国家再度为小微企业减税。据财政部有关人士估算，此次减免税规模预计将超过1000亿元。

      李克强总理多次强调，在传统增长动力减弱的情况下，要拿出更多改革开放新举措，促进大众创业、万众创新，以不断迸发的微观活力支撑宏观经济大局稳定。

附：楼继伟G20会议讲话

      9月4日至5日，二十国集团(G20)财长和央行行长会议在土耳其首都安卡拉举行。

      来自财政部官方网站的消息称，财政部部长楼继伟在会上表示，中国经济最大潜力在于改革。在人口红利消失、资本回报率下降的背景下，中国政府着力推动结构性改革，不断提高全要素生产率，以改革红利对冲人口红利的消失，使经济增长保持在7%左右。

7%左右的增速还可能保持4-5年的时间

      楼继伟强调，当前中国经济状况仍在预期之内。中国经济已进入新常态，增速预计将保持在7%左右，并且这一状态可能持续4到5年的时间。

      作为中国财政部门的“掌门人”，楼继伟在历次G20会议上的发言都引发市场关注。特别是近期中国经济增速放缓压力在增大，市场也更关注中国高层官员的声音。

      对于中国经济增速放缓的原因，楼继伟认为，这主要是因为以前的增速不可持续和中国经济周期的变化。

      他表示，中国过去依靠政策刺激取得了9%到10%的增速。但这是不可持续的，也超出了中国经济的潜在增长率，并导致产能过剩和库存大量增加，必须逐步消化产能和去库存，这可能需要数年时间。

      楼继伟称，今后5年是中国经济结构调整的阵痛期，包括结构性改革的主要任务也要在2020年前完成。在此过程中，中国经济将由主要依靠投资、出口拉动转向更多依靠消费拉动，这将是一个艰难的调整过程。

确认中国进入了去杠杆阶段

      另外，楼继伟称，中国经济周期与发达国家有所不同。

      他表示，国际金融危机爆发后，发达国家普遍启动了去杠杆进程，但中国则从2009年到2010年开始了快速的杠杆化，并实现了10%左右的经济增速，对全球经济增长贡献率高达50%以上。目前中国也进入了去杠杆阶段，经济增速降至7%左右。但即使这样，中国经济对全球经济增长的贡献率仍达到30%左右。

      对于去杠杆阶段的经济特点，国家信息中心预测部主任祝宝良曾表示，当前经济实际处于“去产能、去库存、去杠杆”过程中。

      祝宝良分析，受外需持续低迷、国内进入中等偏上收入国家行列和人口增长减慢等因素影响，我国需求结构从以工业为主逐步转向以服务业为主，对传统商品的需求萎缩，与之对应的产业产能出现相对过剩，有的甚至绝对过剩，去产能将是今后两三年的重要任务。近期，虽然房地产市场销售有所回暖，但由于住房库存量较多、在建规模较大， 房地产仍处于减库存之中。产能过剩企业、房地产企业、地方融资平台在前期快速扩张中积累大量债务，今年的地方政府债务置换一定程度上减缓了地方债的积累速 度，但面对经济下行和风险偏好降低，银行慎贷、断贷现象增加。

      但对于当前的经济形势，楼继伟表示，尽管经济增速放缓，但中国经济也出现一些可喜变化。这包括消费对经济增长的贡献率超过了投资，服务业占GDP的比重超过了工业;贸易顺差占GDP比重有所下降，国际收支更加平衡;上半年新增就业700万以上，经济增长质量不断提高，生态环境逐步改善。

全年中央预算支出增速将在10%左右

      市场注意到，今年政府在财政政策上加速推出了一系列稳增长、调结构的举措。这包括推出债券置换、降低投资资本金比例要求、推出一系列专项投资基金等。

      瑞银证券宏观分析师胡志鹏表示，过去一个月决策层不断加码政策支持实体经济。比如，央行再次“双降”，通过降低实际利率、抵御资本外流来维持宽松的货币信贷条件。财政部正式将今年地方政府债务置换额度提高至3.2万亿，以降低地方政府每年利息支出约1500亿元等等。另外，鉴于国际经济金融形势异常波动，国务院在近期召开的专题会上重申了宽松的宏观政策基调，并着重强调金融稳定，要求以更精准的定向调控、相机调控对冲经济下行压力。

      楼继伟在上述会议上再次明确，中国将继续实施积极的财政政策。预计全年中央财政支出增速在10%左右，高于年初预算财政收入7%左右的增速。中国正通过提高特定国有企业利润上缴比例等方法弥补财政缺口，以保持经济适度增长，支持推进结构性改革。

      他强调，中国政府不会特别在意季度性的短期经济波动，将保持宏观经济政策的“定力”。中国正按照既定部署，坚定不移地推进改革和开放。